Millicom consolidó su estrategia en América Latina con una combinación de eficiencia operativa, expansión selectiva y reposicionamiento en infraestructura digital. La compañía, que opera bajo las marcas Tigo y Tigo Business en 11 países, reportó ingresos por US$5.819 millones, un crecimiento de 0,2% frente a 2024, detalló su Reporte Anual de resultados de 2025. De acuerdo con la empresa, el resultado refleja presiones por tipo de cambio en varios mercados, así como una base comparable elevada.
Los ingresos móviles representaron US$3.286 millones, el 56,5% del total, mientras que los servicios fijos y otros aportaron US$2.068 millones (35,5%), reafirmando la tendencia hacia modelos de negocio convergentes.
Al cierre de 2025, el operador registró 49,3 millones de usuarios móviles. El ingreso promedio por usuario (ARPU) móvil se ubicó en 6,2 dólares mensuales, una leve contracción frente a los 6,3 dólares de 2024.
La deuda total consolidada del grupo alcanzó los US$6.886 millones, con una deuda neta de US$5.357 millones. La compañía detalló que mantiene como objetivo para 2026 una relación de apalancamiento de 2,5 veces. Esta métrica mide la relación entre la deuda neta y la capacidad de generar ganancias operativas.
Consolidación en un mercado en reconfiguración
Uno de los movimientos más relevantes se concentra en Colombia, donde Millicom fortaleció su posición en un mercado que atraviesa un proceso de consolidación. Durante 2025, la compañía ya operaba el negocio, pero en enero de 2026 concretó la adquisición del 100% de UNE EPM por aproximadamente US$571 millones, además de la compra de activos de Telefónica en el país (Coltel).
Por países, Guatemala continúa siendo el mercado más relevante para el grupo con US$1.671 millones en ingresos (26% del total), seguido por Colombia con US$1.450 millones (22%). Panamá, Honduras y Paraguay concentran entre 9% y 11% cada uno.
Despliegue de 4G y 5G
Durante 2025, la compañía destinó US$650 millones a activos tangibles y US$91 millones a activos intangibles, enfocados en expansión de redes 4G, despliegue de 5G y crecimiento de fibra.
En cuanto a penetración de banda ancha móvil 4G, Bolivia lidera con 73%, seguido por Panamá (65%) y Ecuador (64%). En el extremo inferior se ubican Guatemala (51%) y Nicaragua (54%), lo que sugiere oportunidades de crecimiento.
La red 5G ya se encuentra operativa en Guatemala, Colombia, El Salvador, Uruguay y Ecuador. Para sostener este despliegue, Millicom ha asegurado espectro clave: 80 MHz en la banda de 3500 MHz en Colombia y 100 MHz en Ecuador.
Infraestructura: cambio de modelo
En paralelo, la empresa avanzó en la monetización de su infraestructura de torres, lo que implicó una reducción de más de 9.000 a cerca de 2.000 torres bajo operación directa, tras acuerdos con SBA Communications. El acuerdo incluye la venta de más de 7.000 torres en Centroamérica con un leaseback a 15 años, y un compromiso de construcción de hasta 2.500 nuevos sitios.
Millicom mantiene activos estratégicos, como más de 200.000 kilómetros de fibra óptica y 12 centros de datos Tier III.
Como parte de su estrategia, la compañía evalúa una posible desinversión parcial o total de su unidad de servicios financieros móviles Tigo Money, que cuenta con 2,8 millones de usuarios.
Riesgos y entorno macroeconómico
De acuerdo con los resultados de Millicom, su desempeño está sujeto a factores macroeconómicos, es decir, que mantiene exposición a la volatilidad cambiaria en mercados como Colombia y Paraguay lo que puede impactar sus resultados en dólares.
Por otro lado, considera que la región aún presenta oportunidades de expansión, particularmente por los niveles de penetración de banda ancha móvil que se mantienen por debajo de mercados más desarrollados.
La imagen principal fue creada por Mobile Time con IA.
